平成31年度 春期 応用情報技術者試験 午前 問64
ストラテジ／システム企画投資効果を正味現在価値法で評価するとき，最も投資効果が大きい（又は損失が小さい）シナリオはどれか。ここで，期間は3年間，割引率は5％とし，各シナリオのキャッシュフローは表のとおりとする。 〔シナリオ 投資額 回収額（1年目／2年目／3年目）〕（単位 万円） A 220 40／80／120 B 220 120／80／40 C 220 80／80／80 投資をしない 0 0／0／0 （注：本サイトでは原問題の表を文字表記に変換しています）
出典：平成31年度 春期 応用情報技術者試験 午前 問64
- アA
- イB
- ウC
- エ投資をしない
正解：イ
解説
正味現在価値法では，将来の回収額を割引率で現在価値に換算し，その合計から投資額を差し引きます。割引率5％なので1年目は÷1.05，2年目は÷1.05²，3年目は÷1.05³ です。A は約214.3万円，B は約221.4万円，C は約217.9万円となり，投資額220万円を差し引くと A が約−5.7万円，B が約＋1.4万円，C が約−2.1万円です。回収総額はいずれも240万円で同じですが，早い時期に多く回収する B が最も有利になります。
選択肢ごとの解説
- ア誤り。A は回収が後ろ倒しで割引の影響が大きく，正味現在価値は約−5.7万円と最も小さくなります。
- イ正しい。B の回収額の現在価値は 120÷1.05＋80÷1.05²＋40÷1.05³≒221.4万円で，投資額220万円を上回り正味現在価値は約＋1.4万円と最大です。
- ウ誤り。C の回収額の現在価値は約217.9万円で，正味現在価値は約−2.1万円となります。
- エ誤り。投資をしない場合の正味現在価値は0であり，正の値となる B より小さくなります。