平成26年度 秋期 システムアーキテクト試験 午前Ⅱ 問14
ストラテジ／システム企画投資効果を現在価値法で評価するとき，最も投資効果の大きい（又は損失の小さい）シナリオはどれか。ここで，期間は 3 年間，割引率は 5 % とし，各シナリオのキャッシュフローは次のとおりとする（単位：万円）。 〔キャッシュフロー〕 シナリオ A：投資額 220，回収額（1 年目 40，2 年目 80，3 年目 120） シナリオ B：投資額 220，回収額（1 年目 120，2 年目 80，3 年目 40） シナリオ C：投資額 220，回収額（1 年目 80，2 年目 80，3 年目 80） 投資をしない：投資額 0，回収額（1 年目 0，2 年目 0，3 年目 0） （注：本サイトでは原問題の表を文字表記に変換しています）
出典：平成26年度 秋期 システムアーキテクト試験 午前Ⅱ 問14
- アA
- イB
- ウC
- エ投資をしない
正解：イ
解説
割引率5%のときの現価係数は，1年目が約0.952，2年目が約0.907，3年目が約0.864です。各シナリオの回収額の現在価値の合計から投資額220万円を差し引くと，シナリオAは約214.3－220＝約－5.7万円，シナリオBは約221.4－220＝約1.4万円，シナリオCは約217.9－220＝約－2.1万円，投資をしない場合は0万円となります。この中で最も投資効果が大きい（正味現在価値が最大の）シナリオは，回収が早期に大きいシナリオBです。
選択肢ごとの解説
- ア誤り。シナリオAは，回収が後年に偏っているため現在価値が小さくなり，正味現在価値はマイナス（損失）となるため，最も投資効果が大きいとはいえません。
- イ正しい。シナリオBは，回収が早期に集中しているため現在価値が最も高くなり，正味現在価値がプラスとなる唯一のシナリオであり，最も投資効果が大きいシナリオです。
- ウ誤り。シナリオCは，各年均等な回収額ですが，正味現在価値はマイナス（損失）となるため，最も投資効果が大きいとはいえません。
- エ誤り。投資をしない場合の正味現在価値は0万円であり，シナリオBの正味現在価値（プラス）より小さいため，最も投資効果が大きいとはいえません。