平成26年度 秋期 ITストラテジスト試験 午前Ⅱ 問22

解説

ROE（Return On Equity：自己資本利益率）は，当期純利益÷自己資本で求められる指標であり，デュポン分解によって「当期純利益率×総資本回転率×財務レバレッジ（総資本÷自己資本）」に分解できます。自己資本比率が増加すると，財務レバレッジ（総資本÷自己資本）は低下するため，他の条件が一定であれば，ROEは減少します。逆に，ROA（総資産利益率）の増加，総資本回転率の増加，当期純利益率の増加は，いずれもROEを増加させる方向に作用します。

選択肢ごとの解説

• ア誤り。ROAの増加は，収益性の向上を意味し，ROEを増加させる方向に作用します。
• イ正しい。自己資本比率の増加は，財務レバレッジ（総資本÷自己資本）を低下させるため，他の条件が一定であればROEを減少させます。
• ウ誤り。総資本回転率の増加は，資産の効率的な活用を意味し，ROEを増加させる方向に作用します。
• エ誤り。当期純利益率の増加は，収益性の向上を意味し，ROEを増加させる方向に作用します。