令和元年度 秋期 ITストラテジスト試験 午前Ⅱ 問6
ストラテジ／経営戦略LBOの説明はどれか。
出典：令和元年度 秋期 ITストラテジスト試験 午前Ⅱ 問6
- ア株式市場で一般株主に対して，一定期間に一定の価格で株式を買い付けることを公告し，相手先企業の株式を取得する。
- イ現経営陣や事業部門の責任者が株主から自社の株式を取得することによって，当該事業の経営支配権を取得する。
- ウ投資会社が，業績不振などの問題を抱えた企業の株式の過半数を取得した上で，マネジメントチームを派遣し，経営に参画する。
- エ買収先企業の資産などを担保に，金融機関から資金を調達するなど，限られた手元資金で企業を買収する。
正解：エ
解説
LBO（Leveraged Buyout）は，買収する企業（買収先企業）の資産やキャッシュフローを担保に，金融機関などから買収資金を調達し，買収する側の限られた自己資金（手元資金）で企業買収を行う手法です。「てこ（レバレッジ）」を利かせて少ない自己資金で大きな買収を実現する点が特徴です。
選択肢ごとの解説
- ア誤り。株式市場で一般株主に対して一定期間・一定価格での買付けを公告する手法は，TOB（株式公開買付け）の説明です。
- イ誤り。現経営陣や事業部門の責任者が株主から自社株式を取得し経営支配権を得る手法は，MBO（マネジメントバイアウト）の説明です。
- ウ誤り。投資会社が業績不振企業の株式の過半数を取得しマネジメントチームを派遣する手法は，企業再生ファンドなどによる投資手法の説明です。
- エ正しい。買収先企業の資産などを担保に資金を調達し，限られた手元資金で企業を買収する手法がLBOです。